2025-2026年，全球电信运营商正在经历一场深刻的商业模式变革——从卖连接到卖算力，从基础设施提供商到AI服务提供商。这不仅是口号，而是实打实的财报数字。中国移动2025年算力服务收入达898亿元，中国电信天翼云AI智能收入123亿元、AIDC收入345亿元，SK Telecom Q1 2026 AI数据中心收入同比飙升89.3%，Verizon AI Connect累计营收突破20亿美元。运营商的AI算力变现，已经从PPT走进了损益表。
本文将拆解国内外五大运营商的AI算力变现实战案例，从商业模式、技术架构、客户获取到ROI数据，逐一还原真实商业逻辑。
SK Telecom自2024年起将公司战略全面转向"AI Native"，在MWC 2026上CEO Ryu Young-sung正式宣布公司将从传统电信运营商转型为AI基础设施公司。其核心抓手是GPU-as-a-Service（GPUaaS），向韩国本土及亚太企业客户提供按需GPU算力租赁服务。
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subgraph "SKT AI算力变现体系"
A[海印寺AI数据中心<br/>NVIDIA B200集群] --> B[GPUaaS平台]
B --> C[企业客户]
B --> D[AI初创公司]
B --> E[政府/公共部门]
C --> F[大模型训练]
D --> G[推理服务]
E --> H[智慧城市AI]
end
subgraph "2026规划"
I[1GW超大规模AIDC] --> J[万亿参数大模型<br/>A.x-LLM]
K[全球GPUaaS扩展] --> L[东南亚市场]
end
A --> I
B --> K
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style B fill:#3498db,color:#fff
style I fill:#2ecc71,color:#fff
SKT在Q1 2026财报中披露： - AI数据中心业务收入1,314亿韩元（约9,700万美元），同比增长89.3% - 驱动因素为GPU利用率提升和Hyperscale AI数据中心投产 - 已建成NVIDIA B200 GPU集群，2026年规划升级至1GW级别超大规模AIDC - 自研万亿参数大模型A.x-LLM，同时对外提供模型训练和推理服务 - AI B2B业务2025年目标增长30%，实际超额完成
SKT的GPUaaS采用三层定价模型： 1. 裸GPU租赁：按小时计费，面向AI研发团队，单卡H100约$2.5/h 2. 托管训练服务：提供数据预处理+分布式训练框架，收取平台服务费（约占算力费用20-30%） 3. 端到端AI解决方案：含模型开发、部署、运维全栈服务，项目制收费
与AWS/Azure等云厂商相比，SKT的核心差异化在于低延迟网络优势——其5G SA网络可直接为边缘推理场景提供亚10ms的端到端延迟，这是传统云厂商无法企及的。
中国移动2025年全年营运收入10,502亿元，其中算力服务收入898亿元，智能服务收入908亿元，两者合计占主营业务收入20.2%。这标志着中国移动的业务结构从"通信服务单核"转向"通信+算力+智能三核驱动"。
中国移动采用"4+N+31+X"智算中心布局体系： - 4个国家级核心节点：呼和浩特（全球运营商最大单体液冷智算中心，投资46.6亿元）、哈尔滨（AI芯片国产化率100%）、北京、贵州 - N个区域级智算中心：覆盖全国重点城市 - 31个省级节点：提供就近推理服务 - X个边缘节点：下沉至地市/园区级，支撑低延迟AI应用
| 指标 | 数据 |
|---|---|
| 2025年算力服务收入 | 898亿元 |
| 智算服务收入增速 | 279% |
| AI直接收入规模 | "几十亿数量级"（杨杰语） |
| 总智算规模 | 61.3 EFLOPS |
| 算力领域年投资 | 373亿元（占资本开支25%） |
| 呼和浩特智算中心投资 | 46.6亿元 |
| 哈尔滨智算中心AI芯片 | 100%国产化 |
| AI应用上线数量 | 超250个（中国电信口径，移动类似规模） |
中国移动的AI算力变现主要走三条路径：
路径一：移动云DICT+AI 通过移动云平台向政企客户提供"模型即服务"（MaaS），企业无需自建GPU集群即可调用九天大模型系列能力。2025年移动云收入已破千亿，其中AI相关增速最快。
路径二：算力批发与零售 呼和浩特智算中心向互联网企业、科研院所提供算力批发服务，单PB级别智算资源年租金可达数千万元。同时通过"4+N"体系实现算力的弹性调度——训练任务集中到呼和浩特/哈尔滨，推理任务分发到31个省级节点。
路径三：行业解决方案 将AI算力打包进行业解决方案，如智慧城市、智能制造、智慧医疗等，单项目金额通常在百万到亿元级别。2025年中国移动AI+DICT项目签约量同比增长超过200%。
中国电信在"AI+"战略下，天翼云成为AI算力变现的主力平台。2025年天翼云全年收入1,207亿元，其中AI智能收入123亿元，AIDC（AI数据中心）收入345亿元。更关键的是，中国电信是首个完成DeepSeek模型适配的运营商云服务商，这一先发优势带来了爆发式的项目签约。
2025年3月，天翼云率先完成DeepSeek系列模型的适配部署，相关签约项目从最初300个迅速增长到超过4,000个，签约金额数倍增长。这一现象级增长的背后逻辑是：
中国电信构建了"1+N+M"智算服务架构： - 1个国家级核心智算中心：天翼云上海超级计算节点 - N个区域智算中心：覆盖京津冀、长三角、粤港澳等核心区域 - M个边缘推理节点：下沉到地市级，支撑低延迟推理场景
天翼云在WAIC 2025上发布了"算网一体服务"，将算力调度与网络传输深度融合，实现了智算任务的跨区域弹性调度，GPU平均利用率提升至70%以上（行业平均约40-50%）。
| 业务板块 | 2025年收入 | 同比增长 |
|---|---|---|
| 天翼云总收入 | 1,207亿元 | 约20% |
| AI智能收入 | 123亿元 | 超过150% |
| AIDC收入 | 345亿元 | 约60% |
| AI应用上线 | 超250个 | — |
Verizon在Q4 2024正式推出AI Connect产品线，2025年Q2该业务累计营收已达20亿美元。AI Connect的核心定位是将Verizon的全国光纤网络、边缘数据中心和GPU资源打包，为大型科技公司和AI企业提供低延迟AI推理基础设施。
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subgraph "Verizon AI Connect"
A[全国光纤骨干网<br/>百万英里级] --> B[边缘数据中心<br/>分布式中型DC]
B --> C[GPU算力池<br/>NVIDIA H100/B200]
C --> D[AI推理服务]
D --> E[实时AI推理<br/>亚5ms延迟]
D --> F[模型微调服务]
D --> G[AI数据管线]
B --> H[Colocation服务<br/>电力/散热/空间]
end
I[大型科技公司] --> D
J[AI初创企业] --> D
K[企业客户] --> D
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style C fill:#2980b9,color:#fff
style D fill:#27ae60,color:#fff
Verizon AI Connect在2025年的核心数据： - 累计营收20亿美元（Q2 2025） - 核心客户：大型科技公司的AI推理需求，特别是实时推理（real-time inferencing） - 竞争策略：从"连接提供商"转型为"AI基础设施房东"——出售电力、空间、散热和GPU算力
Verizon CFO Tony Skiadas在2025年9月明确表示："我们正将自己定位为大型科技公司定制AI基础设施的提供商。"这与SKT的策略如出一辙——运营商不再与云厂商正面竞争，而是利用自身的网络和数据中心资源优势，做云厂商的"基础设施供应商"。
NTT DOCOMO与NTT集团在2026年3月成功完成了基于In-Network Computing Edge（INC Edge）的低延迟AI视频分析演示，将分布式GPU资源直接嵌入5G核心网，实现网络对AI推理的实时控制。这是IOWN（Innovative Optical and Wireless Network）愿景首次在商用环境中得到验证。
INC Edge的核心创新在于： 1. 网络控制AI推理：5G核心网直接调度分布式GPU资源，无需经过外部云平台 2. 全光网络APN：通过All-Photonics Network连接分布式GPU集群，单链路带宽1Tbps 3. 商用5G核心网集成：在AWS上运行的DOCOMO商用5G核心网中实现优先级控制，确保高带宽低延迟传输
在2026年3月的演示中： - AI视频分析端到端延迟降低至商用级别（具体数值NTT尚未公开，但宣称满足实时视频分析要求） - 在5G核心网上实现GPU资源的动态调度，利用率提升约40% - 通过APN全光互连，分布式GPU间通信延迟降低一个数量级 - 该成果已在MWC Barcelona 2026公开展示
NTT计划将INC Edge作为6G时代"网络即计算"（Network-as-Compute）的核心产品。2025年大阪世博会上，NTT已用APN连接各展馆，验证了1Tbps级全光网络的商用可行性。DOCOMO预计INC Edge将在2027-2028年实现商用部署，初期目标客户为工业制造和智慧城市领域。
| 维度 | SK Telecom | 中国移动 | 中国电信 | Verizon | NTT DOCOMO |
|---|---|---|---|---|---|
| 核心产品 | GPUaaS | 算力服务+MaaS | 天翼云AI | AI Connect | INC Edge |
| 2025年AI算力收入 | ~3,900亿韩元(年化) | 898亿元 | 123亿(AI)+345亿(AIDC) | 20亿美元 | 尚未商用 |
| 收入增速 | 89%(Q1 2026 YoY) | 279%(智算) | 150%+(AI智能) | 首年即20亿 | — |
| GPU资源 | NVIDIA B200集群 | 61.3 EFLOPS | 数万卡规模 | H100/B200 | 分布式GPU |
| 商业模式 | GPU租赁+托管 | 批发零售+解决方案 | MaaS+行业方案 | 基础设施出租 | 网络即计算 |
| 目标客户 | 企业/AI公司 | 政企/互联网 | 政企/央企 | 大型科技公司 | 工业/智慧城市 |
| 核心优势 | 先发+低延迟 | 规模+国产化 | DeepSeek适配+信创 | 网络覆盖+Colo | IOWN全光网络 |
以中国移动呼和浩特智算中心为例进行ROI估算：
| 投资项 | 金额 |
|---|---|
| 智算中心总投资 | 46.6亿元 |
| AI芯片国产化率 | 85%+ |
| 预计年算力租赁收入 | 15-20亿元 |
| 预计投资回收期 | 3-4年 |
| GPU平均利用率 | 60-70% |
以SK Telecom的GPUaaS业务估算：
| 投资项 | 金额 |
|---|---|
| AI数据中心年投资(估算) | ~5,000亿韩元 |
| Q1 2026 AI DC收入 | 1,314亿韩元 |
| 年化收入 | ~5,300亿韩元 |
| 预计投资回收期 | 2-3年 |
| GPU利用率 | 75%+ |
全球GPU算力供给正在快速扩张，三大运营商智算规模合计已超100 EFLOPS。如果企业级AI应用增长不及预期，可能面临算力过剩和价格战。中国GPU算力租赁市场2025年规模约500亿元，同比增长88.5%，但价格同比下降约30%。
NVIDIA H100/B200的快速迭代使GPUaaS面临"设备贬值"风险。SKT的海印寺AI数据中心从H100升级到B200仅用了不到一年时间，旧设备的残值管理成为新课题。
运营商AI算力收入的毛利率目前尚未单独披露，但考虑到GPU采购成本、电力成本（AI数据中心PUE通常1.2-1.5）和折旧摊销，实际净利率可能在15-25%区间，低于传统通信服务的30-40%。
2025-2026年是运营商AI算力变现从"概念验证"走向"规模商用"的元年。五大案例揭示了一个共同趋势：运营商正在利用网络基础设施优势，在AI算力供应链中占据"算力批发商+边缘推理服务商"的独特生态位。
这个生态位的商业逻辑是清晰的——云厂商擅长集中式大模型训练，而运营商擅长分布式边缘推理和低延迟算力供给。两者不是替代关系，而是互补关系。未来12-24个月，随着AI推理需求的爆发式增长（特别是多模态和Agentic AI），运营商的边缘算力网络将成为不可或缺的基础设施。
预计到2027年，全球运营商AI算力相关收入将达到500亿美元规模，其中GPUaaS和边缘推理服务占比将超过60%。
本文由「51学通信」技术团队出品。51学通信由通信行业18年老兵爱卫生（微信ID: gprshome201101）维护，聚焦5G/6G核心网、3GPP标准解读、通信前沿技术深度分析。 出版作品有《5G核心网原理与实践》《IMS原理与实践》等4本通信专业书籍。知识星球「51学通信」提供深度技术答疑和行业洞察。
[!tip] 51学通信知识星球 星主：爱卫生（微信：gprshome201101）——公众号「51学通信」创办者，19 年通信行业运维与讲师经验，著有《GPRS网络信令实例详解》《EPC原理与实践》《5G核心网原理与实践》三本纸质书（各大电商平台有售）。 星球定位：深耕 5G 核心网、IMS、NFV/AI、云原生等 ICT 领域，主打运维岗位与信令分析。 当前规模：5200 篇主题 / 990 个回答，198 元/年。 加入福利：加入星球后请加爱卫生微信，拉您进知识星球年度陪伴与答疑群——不限量回复您的各种问题，另有群内分享。 AI 加持：51学通信知识星球已作为 skill 接入 WorkBuddy，使用 deepseek-4-flash 在海量星球帖子中精准找贴、找视频、找 FAQ 和案例，做总结、找文档和 PPT 等场景全覆盖。