巴基斯坦首拍5G落槌：三强分食480兆，Ufone独吞120兆毫米级打底

2026年3月10日，巴基斯坦在首都伊斯兰堡完成该国历史上首次5G频谱拍卖，历经多年延宕与Ufone-Telenor合并悬疑后终于收官。巴基斯坦电信管理局（PTA）原计划出让597兆赫（MHz）频谱，最终成交480兆赫，总入账约5.07亿至5.096亿美元（约合1426亿卢比）。Jazz、Ufone、Zong三家运营商瓜分全部牌照，其中Ufone以120兆赫的3.5GHz成片频谱成为最大单一5G赢家。PTA同步宣布取消电信基础设施的路权（RoW）收费，从每公里3.6万卢比降至零，意在打通光纤与基站建设的"最后一公里"。联邦信息技术部长Shiza Fatima承诺，2026年底前巴基斯坦所有主要城市将接入5G。

一、拍卖背景：迟到的南亚第二人口大国

巴基斯坦是南亚最后一个启动5G拍卖的主要经济体。邻国印度早在2022年10月就由Reliance Jio和Bharti Airtel同步商用5G，截至2026年初已建成超过48万个5G基站、覆盖全国所有城市；孟加拉国和斯里兰卡也已先后完成各自的频谱分配。相比之下，巴基斯坦的5G进程被三重因素反复拖延：

第一，运营商整合悬念。 由阿联酋Etisalat控股的PTCL（旗下运营Ufone）自2024年起推进对挪威Telenor集团旗下Telenor Pakistan的收购，这场合并将把巴基斯坦四大运营商压缩为三家。监管层一度担忧，在合并未定时启动拍卖会导致频谱配置与未来市场结构错配。直到2025年11月PTA将合并审查推进到"最后阶段"，5G拍卖的监管绿灯才得以点亮。

第二，宏观经济与外汇约束。 巴基斯坦自2023年起处于IMF救助计划之下，外汇储备长期吃紧。频谱价款以美元计价，对运营商构成实打实的美元流出压力——这也是本次拍卖刻意将底价压低、并以存量频谱（含大量2.6GHz/3.5GHz未指配频段）打包出售的根本原因。

第三，监管框架的反复打磨。 PTA此次采用的是"下一代移动服务"（NGMS）综合拍卖框架，将低频700MHz、补网用的2.3/2.6GHz与5G主力的3.5GHz打包，采用时钟拍卖（clock auction）加分配阶段（assignment stage）两段式流程。拍卖当天三轮完成主竞价，3月11—12日完成频谱位置指配。

正是这种"打包去库存"思路，造就了一个低总价、高出让率的结果：80%的挂牌频谱成交，而总金额仅相当于印度2022年5G拍卖（约190亿美元）的不到3%。

二、频谱拆解：480兆赫的全景图

本次拍卖挂牌频谱横跨四个主力频段，外加两个完全流拍的存量频段：

几个值得玩味的细节：

3.5GHz是真正的5G主战场。 Ufone一举拿下120MHz连续频谱——这是本次拍卖中最大的单一成片5G资源，足以支撑C-Band百兆级大带宽、逼近千兆的体验。Jazz和Zong各取50MHz，剩60MHz流拍，反映出在美元价款压力下，运营商对5G中频的胃口有上限。

2.6GHz被一抢而空。 这个频段既有4G存量包袱又是5G打底的高性价比选择，三家各取60—70MHz，说明短期内"用好2.6GHz做5G广覆盖+4G减负"比单纯堆3.5GHz更务实。

1800MHz和2.1GHz彻底流拍。 这两个频段在巴基斯坦主要用于2G/3G/4G存量网络，运营商显然无意为存量补频再花美元，侧面印证本次拍卖的核心诉求是"新建5G"而非"存量优化"。

三、赢家座次：Jazz量最大，Ufone质最优

三家赢家合计拿下480MHz，但战略取向截然不同：

Jazz走的是"全覆盖"路线。 作为市场份额最大的运营商，Jazz横跨从700MHz低频到3.5GHz的全部成交频段，CEO Aamir Ibrahim在拍后表态，称此次购谱支撑Jazz从传统运营商向"全栈ServiceCo"转型，"在有真实价值的场景渐进引入5G，同时为大众扩大高质量4G"。Jazz的2.39亿美元出价也是三家最高，反映出龙头守住广覆盖基本盘的决心。

Ufone走的是"重5G"路线。 单是3.5GHz 120MHz一笔，就让它成为5G能力最强的玩家。考虑到Ufone身后是Etisalat（e&）——后者刚在阿联酋拿下全球首个6GHz U6GHz商用网，Ufone此次重仓C-Band，被业内解读为"借母公司6G先发经验，直接在巴基斯坦复制一张高带宽5G打底网"。

Zong走的是"性价比"路线。 作为中国移动的海外子网，Zong以最低的1.13亿美元拿到50MHz 3.5GHz + 60MHz 2.6GHz，恰好满足5G基本盘。这种克制与其母公司在海外市场的稳健风格一脉相承。

值得注意的是，第四家运营商Telenor Pakistan全程缺席——这正是Ufone-Telenor合并的直接产物。在合并审查推进期内，Telenor既不单独参拍，频谱需求也由Ufone代为满足，标志着巴基斯坦从"四进三"的产业整合迈出了实质性一步。

四、监管配套：零路权费打通光纤命脉

频谱之外，本次拍卖最具政策含金量的，是PTA同步推出的路权（Right-of-Way, RoW）费清零举措。此前巴基斯坦电信基础设施铺设需向地方政府缴纳每公里3.6万卢比（约129美元）的路权费，这笔费用叠加审批冗长，长期是光纤到站率上不去的核心瓶颈。

将RoW费从3.6万卢比/公里直接降至零，本质是用"减税让利"换取"光纤提速"。在5G时代，基站密度数倍于4G，回传光纤的覆盖率直接决定5G体验上限。巴基斯坦当前4G基站的光纤回传比例仍偏低，大量依赖微波，这一政策若落实，有望在未来两三年显著改善回传瓶颈。

不过，监管层面仍有两个悬而未决的看点：其一是Ufone-Telenor合并的最终裁决，PTA在合并后如何处理合并实体的频谱集中度（Ufone+Telenor的存量频谱叠加新拍频谱，可能触及频谱上限）；其二是设备安全审查——巴基斯坦4G网络中华为、中兴设备占比极高，5G延续这一格局几乎是定局，这在地缘政治层面意味着巴基斯坦5G将与中方设备深度绑定。

五、产业链影响：谁是隐形赢家？

设备商：华为、中兴基本盘稳固。 Jazz、Ufone、Zong三家的4G现网设备高度依赖华为与中兴。Zong作为中国移动子网，天然延续华为/中兴生态；Jazz与Ufone的5G新建也大概率沿用现网厂商以降低互操作成本。这意味着本次拍卖释放的480MHz，将转化为华为/中兴在巴基斯坦的一笔确定性5G RAN订单。爱立信、诺基亚在南亚的存在感相对有限，难以撼动这一格局。

终端与芯片：低端5G手机窗口打开。 巴基斯坦人均GDP仍处低位，5G要真正渗透，依赖100—150美元档位的入门5G终端。联发科、展锐（紫光展锐）的入门级5G SoC，以及中国手机品牌（传音、小米、realme）的低价5G机型，将成为5G渗透的关键推手。

光纤与基础设施：受益于RoW清零。 光缆厂商、塔商、电力与机房配套企业将直接受益于路权费取消带来的提速部署。巴基斯坦本土的电信工程与建维服务市场有望在未来12—18个月放量。

回传与传输：微波短期仍主力。 在光纤铺到位之前，E/V波段微波回传仍是主力，相关厂商（如爱立信、Aviat、剑桥宽带）在南亚的小型化微波需求将持续。

六、南亚格局：巴基斯坦补上最后一块拼图

巴基斯坦补上5G拼图后，南亚呈现出明显的"两极分化"：印度凭借早启动和规模经济，5G已进入"普及+向5.5G演进"阶段，并开始布局6GHz与6G；而巴基斯坦、孟加拉国、斯里兰卡则处于"5G刚起步、以4G减负和覆盖补盲为主"的早期阶段。这种落差，未来三到五年将体现在ARPU、数字经济增长和制造业数字化等多个维度。

七、时间线与节奏

timeline
    title 巴基斯坦5G频谱拍卖关键节点
    2024 : PTCL启动收购Telenor Pakistan
    2025-11 : PTA将合并审查推进至最后阶段
    2026-02 : 三家运营商交纳4500万美元保证金
    2026-03-10 : 首次5G拍卖 三轮主竞价完成 成交480MHz
    2026-03-11/12 : 分配阶段完成 频谱位置指配
    2026-07起 : 现网4G体验改善（4-5个月内）
    2026-09起 : 主要城市5G商用（约6个月内）
    2026年底 : 联邦承诺主要城市全覆盖5G

八、影响与隐忧

从积极面看，5.07亿美元的国库收入对巴基斯坦而言是实打实的财政输血，叠加RoW清零政策，是一次罕见的"监管—财政—产业"三方共赢。对运营商而言，以全球范围内相当低廉的美元单价拿到5G牌照，资本开支压力可控。

但隐忧同样明显：

第一，美元价款的真实支付能力。 在IMF计划约束与卢比贬值压力下，三家运营商能否如期、足额完成美元价款支付，仍需观察。历史上巴基斯坦运营商的频谱价款分期、延期并不罕见。

第二，5G商业模式的空白。 巴基斯坦4G ARPU本就偏低（个位数美元量级），5G溢价空间有限。若仅用于4G减负而非新业务变现，频谱投资回收期将被拉长。Jazz CEO所谓"在有真实价值的场景渐进引入5G"，本身就透露出对ROI的谨慎。

第三，合并后频谱集中度审查。 Ufone-Telenor合并一旦落定，合并实体的频谱持有量（含本次新拍180MHz）可能触发频谱上限复核，PTA或要求其出让部分频谱。

第四，地缘与设备安全。 华为/中兴主导的5G网络，在美印"可信网络"叙事下，可能影响巴基斯坦与西方在数字经济、跨境数据等领域的合作空间。

结语

巴基斯坦首次5G拍卖，是一次"低总价、高出让率、强监管配套"的务实之作。480兆赫被Jazz、Ufone、Zong三家分食，Ufone以120兆3.5GHz成片频谱成为质量上的最大赢家，Jazz则以190兆总量守住龙头。配套的RoW清零政策，则是巴基斯坦在财政拮据背景下罕见的产业让利。展望未来6个月，主要城市的5G商用能否如期落地、Ufone-Telenor合并如何收尾、以及华为/中兴主导的设备格局会否引发新的地缘摩擦，将是观察巴基斯坦5G走向的三条主线。对全球通信产业而言，南亚最后一块5G拼图的补齐，意味着5G的全球版图基本成型，而下一程的看点，已悄然转向5.5G的深化与6GHz/6G的卡位。

参考来源

1. Pakistan raises $507m in long-delayed 5G spectrum auction — RCR Wireless — 拍卖机制、各频段挂牌与成交、三家运营商分谱明细、RoW清零政策
2. Pakistan Raises $509 Million as 5G Spectrum Auction Concludes — ProPakistani — 分配阶段频谱位置指配、2.6GHz/3.5GHz各家园分配、各运营商价款
3. Pakistan sells 480 MHz of 5G spectrum for $507 million — ET Telecom/Reuters — 官方确认三家赢家、信息技术部长年底全覆盖承诺
4. Ufone-Telenor merger nears completion as 5G spectrum auction approaches — Business Recorder — 合并进展与拍卖时点联动、保证金交纳
5. 5G spectrum auction stalled by delays in Telenor merger — Dawn — 四家运营商市占率结构、合并对拍卖节奏的拖延

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