<!-- title: 运营商千亿押注算力Token化 -->

# 从卖流量到卖Token：三大运营商2026算力大转向

## 概述

2026年5月，中国通信行业迎来一次史无前例的商业范式跃迁。5月8日，中国移动在苏州召开2026移动云大会，发布万亿级Token运营生态体系；5月11日-13日，中国电信174亿元"Token工厂"集采项目开标；5月17日世界电信日，三大运营商齐发面向AI时代的新战略。从"连接即服务"到"智能即服务"，中国电信运营商正将超过1000亿元的资本开支从传统网络建设转向算力基础设施，目标只有一个——在AI大模型时代，将Token而非流量，打造成新的核心商品。这是一场关乎运营商未来十年生存逻辑的豪赌。

## 一、万亿Token服务包：中国移动的算力宣言

2026年5月8日，苏州金鸡湖畔，中国移动2026移动云大会以"移动云 智能新空间"为主题拉开帷幕。董事长陈忠岳在主旨演讲中宣布，中国移动将**开放万亿级Token服务体验包**，把Token定义为贯穿AI全产业链的通用度量单位和价值流通载体。

这不是一个营销噱头。中国移动的Token运营生态体系背后，是一整套算力基础设施的战略布局：

**算力规模层面**，中国移动已建成全球运营商最大的智算集群。哈尔滨节点部署超过1.8万张AI加速卡，AI芯片国产化率达100%，智能算力规模达6.9 EFLOPS。呼和浩特、贵阳、济南等节点形成全国"东数西算"智算骨干网，总算力规模超过50 EFLOPS。

**硬件采购层面**，中国移动2025年至2026年人工智能通用计算设备（推理型）集中采购项目堪称行业标杆。该项目的预估采购规模约7058台AI推理服务器，总金额达50亿元，创下运营商AI硬件集采历史纪录。开标结果显示，华为昇腾、昆仑芯等国产芯片厂商成为主要赢家。昆仑芯在"类CUDA生态"标段中中标金额达十亿元级别。此后，中国移动又发布补充采购，额外追加441台推理设备。

**平台能力层面**，中国移动发布了"算网大脑3.0"，实现了算力资源的智能调度与编排。在其2025年财报中，中国移动算力服务收入完成898亿元，同比增长11.1%，其中智算服务成为第一增长引擎，增速远超传统业务。

在Token运营论坛上，中国移动联合腾讯、阿里、华为、中兴、科大讯飞等生态伙伴，发布了涵盖模型调用、Token计费、算力调度在内的完整Token运营体系。陈忠岳明确表示：**单位Token成本将压降30%以上**，使Token服务真正成为"像自来水一样即开即用"的基础设施。

## 二、174亿Token工厂：中国电信的"自来水厂"模式

如果说中国移动的Token战略是生态化的，那么中国电信则走了一条更具工业色彩的道路——"Token工厂"。

2026年4月，中国电信宁夏分公司发布《2026年"Token工厂"生成能力服务集中采购项目》公告。这是三大运营商中**首个以"Token工厂"命名的百亿级集采项目**，整体规模达174.4亿元（含税），共划分11个标包，分批次采购Token生成能力服务。

5月11日至13日，该项目标包一率先开标。根据中国电信阳光采购网公示，华胜天成以18%的份额位居第一中标候选人。标包一规模约15亿元，其余10个标包将陆续开标。

"Token工厂"概念的提出者是 中国电信董事长柯瑞文。他在多次公开场合阐述：**"Token服务将是中国电信今后的经营主线。"** 这一思路的本质是将智算中心改造成Token生产流水线——输入算力和模型，输出标准化的Token计量服务，客户按Token消耗量付费。

中国电信的算力底座建设同样在加速推进：

- **2025年完成资本开支804亿元**，其中算力基础设施投资占比超过25%；
- **2026年计划资本开支730亿元**，算力投入占比进一步提升至30%以上；
- 北京智能算力中心机楼配套施工总承包项目已进入集中招标阶段；
- 国家算力网络芜湖大数据中心A3数据中心、动力中心等EPC项目已启动招标；
- 4月30日，中国电信正式宣布通过**"国云+国芯+国模"**AI基础设施对外提供国产Token服务。

宁夏之所以成为"Token工厂"的首选落地地，与其得天独厚的条件密不可分：年均气温8.8°C，PUE可压至1.15以下，电价低至0.36元/度，且被纳入"东数西算"国家算力枢纽节点。中国电信在宁夏已建成的大型数据中心集群，为Token工厂提供了充足的机柜资源和绿色电力保障。

## 三、175亿算力投资：中国联通的激进追赶

与前两家相比，中国联通的体量虽小，但在算力投资上的激进度毫不逊色。

2026年3月20日，中国联通发布2025年度财报。董事长董昕在业绩说明会上明确表态：**2026年公司资本开支预计在500亿元左右，其中算力投资占比超过35%，即超过175亿元。** 这一比例在三大运营商中最高。

中国联通的算力战略可概括为"三步走"：

**第一步是建底座。** 中国联通已规划10个国家级智算数据中心，青岛智算中心DC1机楼按照国际最高等级（A级）标准建设，是山东联通首个达到此标准的大型数据中心。2025年底青岛DC1已封顶，2026年进入机电安装阶段。

**第二步是建生态。** 中国联通提出构建**"智能体+Token+AI云"**的算力经营模式，这与中移动的"Token运营生态"和电信的"Token工厂"形成三种差异化路径。

**第三步是建连接。** 中国联通在用户基础方面有独特优势：移动和宽带用户数达4.7亿，净增1952万；物联网连接数超6.2亿，净增1.3亿；车联网连接数达7600万，保持行业第一；格物工业互联网平台纳管设备超过1200万台。这些连接数据意味着联通可以将Token服务与庞大的终端生态捆绑销售。

值得注意的是，三大运营商在2026年初先后召开了年度工作会议，不约而同地将AI转型作为年度关键词。中国联通高层换帅、 中国移动AI豪赌、中国电信算力千亿突围，三家公司以不同节奏驶入同一条赛道。

## 四、千亿元产业重构：算力投资全景图

将三大运营商的数据汇总，可以清晰地看到2026年中国运营商算力投资的完整图景：

| 指标 | 中国移动 | 中国电信 | 中国联通 | 合计 |
|------|---------|---------|---------|------|
| 2025年营收（亿元） | 超10,000 | 5,239 | — | — |
| 2025年资本开支（亿元） | — | 804 | 542 | ~2,898 |
| 2026年计划资本开支（亿元） | ~1,570 | 730 | ~500 | ~2,800 |
| 2026年算力投资（亿元） | 373+ | 219+ | 175+ | **>1,000** |
| 算力占资本开支比例 | ~25% | ~30% | >35% | ~30% |
| 2025年算力服务收入（亿元） | 898 | — | — | — |
| 算力收入增速 | +11.1% | — | — | — |
| 智算总算力（EFLOPS） | 50+ | 30+ | 45+（规划） | **>100** |

从全国视角看，2026年中国算力基建投资总规模约4500亿元，同比增长28%，其中智算中心投资占比约40%。三大运营商的千亿元算力投资占据了全国总盘子的重要份额。

2026年3月至4月中旬，国内算力基础设施亿元级以上招标及中标项目至少达41个；4月中旬至5月，这一数字进一步攀升至67个，覆盖算力设备采购、GPU集群建设、算力租赁、Token生成服务、智算中心EPC、液冷与电力配套等全链条。

## 五、国产算力芯片：运营商集采背后的"芯"势力

运营商千亿算力投资的最直接受益者，是国产AI芯片产业链。

中国移动50亿元AI推理服务器集采中，华为昇腾和昆仑芯成为最大赢家。昆仑芯在"类CUDA生态"标段中标的十亿元份额，标志着百度系芯片首次在运营商大规模集采中占据重要位置。

中国电信174亿元Token工厂集采虽以服务采购为主，但底层算力设备大量采用华为昇腾910B/C系列、海光DCU和寒武纪思元系列。中国电信明确提出"国云+国芯+国模"战略，在智算中心建设中**AI芯片国产化率目标接近100%**。

据行业研究机构数据，2026年华为预计占据中国AI芯片市场近50%份额，成为绝对领导者。寒武纪思元590在推理场景表现突出，海光DCU3在兼容性方面具备优势。昆仑芯、摩尔线程、沐曦、天数智芯、燧原等第二梯队厂商也在加速追赶。

2026年国产GPU服务器市场预计同比增长30%，运营商集采是核心驱动力。一个值得关注的趋势是：运营商的AI服务器采购已从训练型为主转向推理型为主。中国移动的50亿元大单明确标注"推理型"，这表明运营商的算力投资正在从"建训练集群"转向"建推理服务"，从"自用"转向"对外服务"——正是Token工厂模式的前提条件。

```mermaid
timeline
    title 三大运营商2026算力Token化关键时间线
    section 中国移动
        2025年5月 : 50亿元AI推理服务器集采招标
        2025年8月 : 昆仑芯中标十亿元份额
        2025年10月 : 哈尔滨智算中心投产/1.8万卡
        2026年5月8日 : 移动云大会发布Token运营生态
    section 中国电信
        2025年11月 : 北京智算中心配套招标
        2026年4月 : 174亿Token工厂集采公告
        2026年4月30日 : 国产Token服务正式上线
        2026年5月13日 : Token工厂标包一开标/华胜天成18%
    section 中国联通
        2025年底 : 青岛智算中心DC1封顶
        2026年3月20日 : 财报宣布175亿算力投资
        2026年 : 10个国家级数据中心建设
    section 行业事件
        2026年3月 : 三大运营商年报齐发
        2026年5月17日 : 世界电信日/齐发AI战略
```

## 六、商业模式解码：从Byte到Token

理解运营商的算力转型，需要回到一个根本问题：**为什么要从卖流量（Byte）转向卖Token？**

**第一层原因：传统业务增长见顶。** 2025年，三大运营商的移动通信服务收入增速已降至2%-3%，流量红利接近耗尽。5G网络的巨额投资尚未获得对等的回报——运营商投入数千亿元建设5G网络，但ARPU值提升有限。

**第二层原因：AI带来历史性机遇。** 麦肯锡2026年2月发布的研报指出，AI基础设施需要数据中心、光纤、边缘计算、供电与GPU算力等多类资产，而运营商天然掌握大量相关资源。运营商拥有机房、电力、光纤和网络运维能力，这些正是AI算力基础设施的核心要素。

**第三层原因：Token定价权。** 与按流量计费不同，Token计费是按AI推理的"思考量"收费。一个Token大约对应0.75个中文字或0.25个英文单词。随着AI应用爆发式增长，从智能客服到代码生成，从文档摘要到多模态创作，Token消耗量呈指数级增长。运营商如果能在Token供应链中占据关键节点，就能从"管道商"转型为"算力供应商"。

三种Token化路径各有侧重：

| 维度 | 中国移动 | 中国电信 | 中国联通 |
|------|---------|---------|---------|
| 战略定位 | Token运营生态 | Token工厂 | 智能体+Token+AI云 |
| 核心能力 | 最大算力规模+生态整合 | 工业化Token生产 | 连接+算力捆绑 |
| 差异化 | 开放平台+生态伙伴 | "国云国芯国模"全栈 | 车联网/物联网捆绑 |
| 目标客户 | 全行业 | 政企客户优先 | 中小企业+行业客户 |
| 算力规模 | 50+ EFLOPS | 30+ EFLOPS | 45 EFLOPS（规划） |

```mermaid
graph TB
    subgraph 算力供给侧
        A[国产AI芯片<br/>华为昇腾/寒武纪/海光/昆仑芯] --> B[智算中心<br/>哈尔滨/宁夏/青岛等]
        B --> C[算力调度平台<br/>算网大脑/国云/格物]
    end

    subgraph Token生产层
        C --> D[Token工厂<br/>标准化Token生成]
        D --> E[Token计量计费<br/>按Token消耗量收费]
    end

    subgraph 需求侧
        E --> F[大模型厂商<br/>百度/阿里/字节/讯飞]
        E --> G[行业应用<br/>金融/制造/医疗/教育]
        E --> H[智能终端<br/>手机/PC/车机/IoT]
    end

    style A fill:#e1f5fe
    style D fill:#fff3e0
    style E fill:#fce4ec
```

## 七、产业影响与风险挑战

### 对上游芯片产业的影响

运营商千亿算力投资直接拉动了国产AI芯片产业链。华为昇腾、寒武纪、海光、昆仑芯等厂商的订单量在2026年显著增长。更重要的是，运营商集采为国产芯片提供了大规模实际应用场景，加速了芯片从"能用"到"好用"的迭代。

液冷散热、高速互联、电力配套等细分领域同样受益。运营商智算中心普遍采用冷板式或浸没式液冷，单机柜功率密度从传统的8-10kW提升至40kW以上，带动了英维克、高澜股份、申菱环境等散热设备厂商的业绩增长。

### 对下游应用生态的影响

Token价格的持续下降（中国移动承诺降30%）正在降低AI应用的开发门槛。中小企业可以像买云服务器一样购买Token算力，无需自建GPU集群。这将加速AI在制造业、金融、医疗、教育等传统行业的渗透。

### 风险与挑战

**一是算力利用率风险。** 智算中心建设容易，但让算力持续满载运转才是难题。2026年一季度，部分地方智算中心的GPU利用率不足40%，"建而不用"的隐忧浮现。运营商需要在建设速度与市场需求匹配之间找到平衡。

**二是投资回报周期。** 千亿级算力投资何时能产生对等的收入？中国移动2025年算力服务收入898亿元，但其中大部分来自传统云计算而非智算。Token服务的收入贡献在2026年仍处于起步阶段。

**三是国产芯片的可靠性挑战。** 在大规模推理场景下，国产AI芯片的稳定性、软件生态成熟度仍与英伟达有差距。运营商Token服务的质量直接取决于底层芯片的可靠性。

**四是电力与能耗约束。** 全国算力中心用电量已占全社会用电量的3%以上，且仍在快速增长。绿色低碳要求日益严格，PUE低于1.2已成为基本门槛。算力扩张与碳排放目标之间的矛盾需要技术和管理双重创新来解决。

## 八、全球视野：海外运营商的算力路径

中国运营商的算力转型并非全球孤例，但路径有显著差异。

在美国，AT&T和Verizon选择通过合作而非自建方式进入算力市场。2025年7月，Charter和Comcast宣布与T-Mobile达成多年独家协议，将利用T-Mobile的5G网络为中小企业客户提供无线服务，计划2026年正式推出。这意味着美国有线电视运营商正在通过MVNO模式切入企业级5G服务，而非直接投资算力基础设施。

欧洲运营商如Deutsche Telekom和Orange则更多聚焦于边缘计算和私有5G网络，为企业客户提供"连接+边缘算力"的一体化方案。与中国运营商重资产投入智算中心不同，欧洲运营商更倾向于轻资产的合作伙伴模式。

日本NTT提出了"IOWN"（Innovative Optical and Wireless Network）构想，旨在通过光电子融合技术实现算力网络的根本性变革，但目前仍处于研发和早期试验阶段。

中国运营商的独特优势在于：庞大的用户基数（三家合计超16亿移动用户）、遍布全国的数据中心基础设施、国家政策支持（"东数西算"、算力网络国家战略），以及国企体制下的长期投资能力。这些因素使得中国运营商有条件实施重资产的Token工厂模式。

```mermaid
graph LR
    subgraph 中国模式
        A1[自建智算中心] --> A2[Token工厂]
        A2 --> A3[卖Token服务]
    end

    subgraph 美国模式
        B1[云计算巨头<br/>AWS/Azure/GCP] --> B2[运营商提供连接]
        B2 --> B3[卖带宽+边缘算力]
    end

    subgraph 欧洲模式
        C1[合作伙伴生态] --> C2[私有5G+边缘]
        C2 --> C3[卖行业解决方案]
    end

    style A2 fill:#fff3e0
    style B2 fill:#e8f5e9
    style C2 fill:#e3f2fd
```

## 九、结论：Token经济时代的运营商新叙事

2026年5月，三大运营商几乎在同一时间点完成了从"连接运营商"到"算力运营商"的战略宣示。这不是一次简单的业务拓展，而是一次根本性的身份重构。

当中国移动宣布开放万亿级Token服务包，当中国电信174亿元Token工厂集采开标，当中国联通承诺35%的资本开支投入算力——这些数字的背后，是一个清晰的商业逻辑：**在AI大模型时代，算力是新石油，Token是新货币，运营商要做的是炼油厂和央行。**

但这个故事能否圆满，取决于三个关键变量：Token需求能否如预期般爆发性增长、国产算力芯片能否支撑起千亿元的基础设施投资、以及运营商能否真正实现从"卖流量"思维到"卖算力"思维的内部转型。

2026年只是这场长跑的起跑线。千亿投资已经落下，Token战争的胜负，将在未来三到五年内见分晓。

## 参考来源

1. [算力新动能 智能新空间 中国移动举办2026移动云大会](https://www.10086.cn/aboutus/news/groupnews/index_detail_55019.html) — 中国移动官方新闻稿，2026年5月8日
2. [174亿超级大单！中国电信启动"Token工厂"集采](https://finance.sina.cn/tech/2026-05-13/detail-inhxtvfp4578476.d.html) — 新浪财经报道Token工厂集采详情
3. [中国联通2025年业绩稳中有升 2026年算力投资将超175亿元](https://paper.cnstock.com/html/2026-03/20/content_2190433.htm) — 上海证券报报道中国联通财报
4. [三大运营商2025年业绩保持稳健 2026年投资主攻算力赛道](https://www3.xinhuanet.com/finance/20260327/0ec5bc8810f842a4a27316d7602d98d5/c.html) — 新华网三大运营商算力投资汇总
5. [从Byte到Token 电信运营商抢抓大模型关键入口](https://finance.sina.com.cn/jjxw/2026-05-18/doc-inhyfxaz3184623.shtml) — 新浪财经分析运营商Token化转型
6. [算力租赁单笔近30亿、移动集采6208卡昇腾超节点](https://news.idcquan.com/news/206831.shtml) — 中国IDC圈算力基础设施建设跟踪

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> 本文由「51学通信」技术团队出品。51学通信由通信行业18年老兵**爱卫生**（微信ID: gprshome201101）维护，聚焦5G/6G核心网、3GPP标准解读、通信前沿技术深度分析。
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