# 运营商共建共享省千亿，5G变现困局下的成本突围 ## 概述 2026年，全球电信行业正经历一场深刻的"成本革命"。Dell'Oro Group最新报告预测，全球电信资本开支将在2026年下降2%，中国移动更以1366亿元资本开支计划创下连续四年缩减纪录（同比下降9.5%）。与此同时，中国电信与中国联通六年共建共享累计节省投资近4000亿元人民币，共享5G基站超154万站，成为全球最大规模的网络共享商业实践。在5G ARPU持续承压、流量增长与收入增长严重脱节的背景下，网络共享已从"可选项"升级为运营商生存的"必选项"。本文深入剖析全球运营商在成本压力下的共享经济实践、商业模型演进与产业链重塑。 --- ## 一、4000亿的账本：电联共建共享六年全景复盘 ### 1.1 从"竞争"到"共生"的范式转移 2019年9月9日，中国电信与中国联通签署《5G网络共建共享框架合作协议书》，这一决定在当时引发了行业震荡——两家体量相当的运营商，将各自最核心的网络资产拿出来共享，这在中国乃至全球电信史上都属罕见。 六年后的2026年3月，在MWC 2026巴塞罗那大会上，中国电信总经理刘桂清交出了一份令人瞩目的成绩单： - **共享5G基站超154万站**，4G基站超200万站 - **累计节省投资约565亿美元（约3900亿元人民币）** - **年节约运营成本65亿美元（约450亿元人民币）** - **年减少碳排放1300万吨** 这意味着，如果不进行共建共享，两家运营商至少需要额外支出近4000亿元的网络建设费用。这笔钱相当于中国移动2026年全年资本开支计划的近三倍。 ### 1.2 共享网络的规模效应 截至2026年初，电联双方已建成**全球首张、规模最大的5G SA共建共享网络**，覆盖全国乡镇及以上区域。关键运营数据如下： | 指标 | 2019年（启动时） | 2024年底 | 2026年初 | 增长 | |------|-----------------|----------|---------|------| | 共享5G基站 | 0 | 137万站 | 154万站+ | +12.4% | | 共享4G基站 | 0 | 200万站 | 200万站+ | 持平 | | 累计节省投资 | 0 | 3600亿元 | 3900亿元+ | +8.3% | | 年节约运营成本 | — | 390亿元 | 450亿元+ | +15.4% | 数据来源：公开报道及运营商官方披露 值得注意的是，节省投资的增速在放缓——从2023年的3400亿元到2026年的3900亿元，三年间仅增加了500亿元。这说明共享网络的"低垂果实"已基本摘完，未来进一步降本增效需要向更深层的技术协同推进。 ### 1.3 5G-A时代的共享演进 在MWC 2025期间，电联双方联合GSMA发布了《共享网络智慧共治白皮书》，标志着共建共享从"物理层共建"向"智慧化共治"升级。核心创新包括： - **AI驱动的网络资源动态分配**：基于机器学习的流量预测与资源调度 - **5G-A载波聚合共享**：在3.5GHz+2.1GHz频段上实现跨运营商的载波聚合 - **网络切片独立运营**：共享物理网络但保持各自端到端的切片管理能力 --- ## 二、全球视角：网络共享的万亿市场正在成型 ### 2.1 从被动到主动——全球运营商的共享实践 网络共享并非中国独有。在全球范围内，运营商正以不同模式、不同深度推进基础设施共享，以应对5G时代"高投入、低回报"的结构性困境。 **英国：Vodafone与Virgin Media O2的十年长约** 2024年7月，Vodafone UK与Virgin Media O2签署了为期**10年的网络共享扩展协议**。这份协议的特殊之处在于，它紧随Vodafone UK与Three UK的合并审批通过之后——合并后的"Vodafone Three"将成为英国最大的移动运营商，而与Virgin Media O2的共享协议则是满足反垄断审查的关键条件。Cellnex UK也在此框架下获得了长期铁塔租赁合同。 **印度：Jio与Airtel的"竞合"模式** 在印度这个全球增长最快的电信市场，Reliance Jio和Bharti Airtel虽然在市场上激烈竞争，但在基础设施层面却通过独立铁塔公司（如Indus Towers）实现了大规模的被动共享。印度全国超过**75%的铁塔站点为多运营商共享**，是全球共享率最高的市场之一。 **日本：乐天移动与KDDI的虚拟化合作** 2026年5月15日，Rakuten Mobile与KDDI宣布被日本新能源产业技术综合开发机构（NEDO）选中，联合开展虚拟化基础设施优化研发项目。这一合作标志着日本市场也开始探索更深层次的网络共享——不仅共享物理设施，更在虚拟化网络功能层面实现协同。 ### 2.2 RAN共享市场的爆发前夜 根据DataIntelo的市场报告，全球RAN共享市场规模在2025年已达**87亿美元**，预计到2034年将增长至**214亿美元**，年复合增长率超过10%。 | 共享模式 | CAPEX节省幅度 | OPEX节省幅度 | 典型案例 | |----------|-------------|-------------|---------| | 被动共享（塔/机房/电源） | 20-30% | 15-20% | 中国铁塔、Indus Towers | | 主动共享（RAN设备共享） | 30-40% | 20-30% | Vodafone/VMO2、Telenor/Telia | | MOCN（多运营商核心网共享） | 40-50% | 25-35% | 中国电信/联通5G SA | | 频谱共享 | 15-25% | 10-15% | 美国CBRS动态频谱 | Analysys Mason的研究报告指出，主动网络共享可能带来OPEX **20-30%的下降**，而更深层次的MOCN模式甚至可以实现35%以上的运营成本节约。  > *图表 1* --- ## 三、资本开支结构性转型：从"建网"到"算网" ### 3.1 三大运营商2026年投资全景 2026年是中国电信运营商投资结构转型的标志性年份。三大运营商合计资本开支约**2800亿元**，较2025年2898亿元小幅下降约1%，但内部结构发生了根本性变化。 **中国移动：资本开支连续四年下降** | 投资方向 | 2026年计划 | 同比变化 | 占比 | |----------|-----------|---------|------| | 总资本开支 | 1366亿元 | -9.5% | 100% | | 通信网络投资 | 792亿元 | -20.3% | 58.0% | | 算力网络投资 | 378亿元 | +62.4% | 27.7% | | 智能网络投资 | — | +19.8% | ~10% | 数据来源：中国移动2025年报及2026年投资计划 通信网络投资的大幅下降（-20.3%）与算力网络投资的爆发式增长（+62.4%）形成鲜明对比。中国移动副总经理李慧镝明确表示，公司投资结构正在"着眼长期"进行战略性调整。 **中国联通：算力投资占比超35%** 中国联通2026年资本开支预计在**500亿元**左右，算力投资占比超过35%。但值得注意的是，联通一季度净利润同比下降18%，盈利压力使得其在投资上更加审慎。 **中国电信：延续"云改数转"战略** 中国电信同样在压缩传统网络投资，将资源向云网融合和AI基础设施倾斜。 ### 3.2 全球同步的CAPEX收缩 Dell'Oro Group在2026年3月发布的电信资本开支报告中指出： - **全球电信资本开支预计2026年下降2%** - **2026-2030年复合增长率仅约1%** - **RAN市场在经历两年大幅下滑后，2025年第三季度趋于稳定** - **Top 5供应商占据全球RAN市场96%的份额** 这一趋势并非中国独有。美国市场同样面临设备库存过剩、5G差异化不足导致的投资收缩。PwC《全球电信行业展望2025-2029》指出，全球电信服务收入年复合增长率仅为2.8%，移动ARPU面临下行压力。  > *图表 2* --- ## 四、5G变现困局：为什么"省钱"比"赚钱"更紧迫 ### 4.1 ARPU的尴尬——流量涨了，收入没涨 5G商用已进入第七年，但行业面临一个残酷的现实：**没有一家运营商能清楚地说出，它从5G上多赚了多少钱。** 有分析在翻完十家全球运营商2025年年报后得出的结论是：**5G作为一个商业故事，基本上结束了。** 全球移动ARPU的走势印证了这一判断： | 市场 | 5G商用以来ARPU变化 | 2025-2026趋势 | |------|-------------------|--------------| | 中国 | 先升后降（约50元上下徘徊） | 5G渗透率>70%，ARPU企稳微降 | | 印度 | 持续低位（约$2/月） | "低ARPU高流量"模式快速扩张 | | 美国 | 先升后持平 | FWA为主要增量，移动ARPU承压 | | 欧洲 | 基本持平 | 竞争激烈，ARPU上行空间有限 | 爱立信的调研数据也显示，自2023年下半年起，5G先发市场的ARPU值增长开始放缓甚至下降。原因是传统按量计费模式走到尽头，5G业务进入同质化竞争阶段。 ### 4.2 中印分野：两条不同的5G变现路径 新浪科技在一篇深度分析中指出，中印运营商在5G发展路径上呈现出鲜明分野： - **印度模式**："低ARPU高流量"——Reliance Jio通过极低资费（月均不到15元人民币）快速激活下沉市场，5G用户规模爆发式增长 - **中国模式**："高ARPU低增长"——三大运营商面临5G渗透率已超70%后的增长天花板，传统流量变现思维亟需突破 ### 4.3 投资回报率（ROI）的拉锯 5G投资周期的盈利模式呈现"先抑后扬"特征，但"后扬"何时到来仍不确定。一位行业分析师的比喻很形象：**"5G像是修了一条高速公路，但收费站还没想好怎么收钱。"** 在这一背景下，网络共享成为运营商在不增加收入的情况下**直接改善利润表**的最有效手段。以电联为例，年节约运营成本450亿元，直接转化为净利润的提升——这比任何5G变现策略都来得立竿见影。 --- ## 五、中国铁塔：共享经济的底层基础设施 ### 5.1 从"通信塔"到"数字塔"的转型 中国铁塔作为全球最大的通信铁塔运营商，市场份额超96%，其商业模式本身就是"共享竞合"的典范。截至2025年6月底： - **塔类站址数达211.9万个** - **服务于357.9万户运营商塔类客户** - **站均租户数达1.81户**（全球领先水平） ### 5.2 折旧拐点带来的利润增厚 一个值得关注的财务信号：中国铁塔在2015-2016年收购的存量铁塔资产采用10年折旧期，**将于2025年10月起陆续到期**。据测算，这将每年减少约**60-80亿元的折旧费用**，直接增厚公司利润。这意味着中国铁塔的"共享红利"将在2026-2028年进入集中释放期。 ### 5.3 超越通信的"两翼"战略 中国铁塔正在从"通信基建服务商"向"数字社会基座运营商"转型。"一体两翼"战略中： - **一体**：面向通信行业的运营商业务（基本盘） - **两翼**：智联业务（物联网、视联网）+ 能源业务（换电、备电） 2025年，中国铁塔首次亮相MWC上海，董事长张志勇以《筑牢数字新基建底座，支撑网络融合化发展》为主题发表演讲，明确释放"从通信塔到数字塔"的转型信号。 --- ## 六、成本突围的未来：三大趋势预判 ### 趋势一：共享从"硬件"走向"软件" 未来网络共享的重点将从物理基础设施（塔、机房、电源）向虚拟化网络功能（vRAN、云原生核心网）延伸。Rakuten Mobile与KDDI的NEDO联合项目正是这一趋势的典型代表——通过共享虚拟化基础设施，进一步压缩网络运营成本。 ### 趋势二：AI驱动的"智慧共治"成为新范式 中国电信与联通提出的"共享网络智慧共治"概念，本质上是用AI替代人工来管理共享网络的复杂调度问题。当两个运营商共享同一套RAN设备时，如何在峰值时段公平分配资源、如何在故障时快速恢复各自用户的业务，都需要AI的介入。 ### 趋势三：算力共享成为下一个"共建共享" 在三大运营商纷纷加码算力投资的背景下，算力基础设施的"共建共享"呼之欲出。中国移动2026年算力网络投资378亿元（+62.4%），如果运营商之间能够实现智算资源的跨域共享，将进一步大幅提升投资效率。 --- ## 结语 当5G的商业变现故事尚未讲完，运营商们已经用最务实的方式——**共享**——给出了成本突围的答案。从中国电信联通的近4000亿节省，到全球RAN共享市场87亿美元且快速增长的蛋糕，再到Vodafone与VMO2的十年长约，网络共享已从行业边缘走向舞台中央。 2026年的电信行业，与其说是在"寻找5G的杀手级应用"，不如说是在**重新定义运营商自身的存在方式**——从"网络建设者"转型为"资源整合者"和"算力服务提供商"。在这个转型过程中，能够以最高效率实现资源共享的运营商，将在"算力为王"的新纪元中占据更有利的位置。 --- ## 关键数据一览表 | 维度 | 关键数据 | 来源 | |------|---------|------| | 电联共享5G基站 | 154万站+ | MWC 2026官方披露 | | 电联累计节省投资 | 3900亿元（565亿美元） | 中国电信2026年3月 | | 电联年节约运营成本 | 450亿元（65亿美元） | 中国电信2026年3月 | | 中国移动2026年CAPEX | 1366亿元（-9.5%） | 中国移动2025年报 | | 中国移动算力网络投资 | 378亿元（+62.4%） | 中国移动2026年计划 | | 三大运营商合计CAPEX | 约2800亿元 | 行业综合测算 | | 全球电信CAPEX变化 | 2026年下降2% | Dell'Oro 2026年3月 | | 全球RAN共享市场规模 | 87亿美元（2025年） | DataIntelo | | RAN共享市场预测 | 214亿美元（2034年） | DataIntelo | | 中国铁塔站均租户数 | 1.81户 | 2025年中报 | | 中国铁塔折旧减少 | 年60-80亿元 | 券商研报测算 | --- ## 参考来源 1. [中国电信总经理刘桂清：与中国联通已共享5G基站超154万](https://finance.sina.com.cn/tech/2026-03-03/doc-inhpsxzn7574907.shtml) — MWC 2026官方演讲内容 2. [Dell'Oro: Worldwide Telecom Capex to Decline in 2026](https://www.delloro.com/news/worldwide-telecom-capex-to-decline-in-2026/) — Dell'Oro Group 2026年3月报告 3. [六年节省近4000亿！电联共建共享确实牛](https://www.sohu.com/a/993324908_120008564) — 搜狐科技深度分析 4. [中国移动2026年资本开支1366亿，算力和智能网络投资占比超37%](https://www.c114.com.cn/news/118/a1307612.html) — C114通信网报道 5. [2026年运营商投资展望：今年盘子有多大？](https://zhuanpan.zhihu.com/p/1992191348900635246) — 知乎专栏深度分析 6. [Telecom Tower Sharing Economics 2026](https://solartodo.com/knowledge/telecom-tower-sharing-economics-2026-infrastructure-cost-data-2030-forecast) — 塔共享经济学数据 7. [Vodafone and Virgin Media O2 Sign UK Network Sharing Agreement](https://www.ispreview.co.uk/index.php/2024/07/vodafone-and-virgin-media-o2-sign-uk-network-sharing-agreement.html) — ISPreview报道 8. [Rakuten Mobile and KDDI Selected by NEDO for R&D Project](https://corp.mobile.rakuten.co.jp/english/news/press/2026/0515_01/) — 乐天移动官方公告 9. [PwC: 全球电信行业展望2025-2029](https://www.pwc.com/gx/en/industries/tmt/telecom-outlook-perspectives.html) — 普华永道行业报告 --- > 本文由「51学通信」技术团队出品。51学通信由通信行业18年老兵**爱卫生**（微信ID: gprshome201101）维护，聚焦5G/6G核心网、3GPP标准解读、通信前沿技术深度分析。 > 出版作品有《5G核心网原理与实践》《IMS原理与实践》等4本通信专业书籍。知识星球「51学通信」提供深度技术答疑和行业洞察。 > [!tip] 51学通信知识星球 > **星主：爱卫生**（微信：gprshome201101）——公众号「51学通信」创办者，19 年通信行业运维与讲师经验，著有《GPRS网络信令实例详解》《EPC原理与实践》《5G核心网原理与实践》三本纸质书（各大电商平台有售）。 > **星球定位**：深耕 5G 核心网、IMS、NFV/AI、云原生等 ICT 领域，主打运维岗位与信令分析。 > **当前规模**：5200 篇主题 / 990 个回答，198 元/年。 > **加入福利**：加入星球后请加爱卫生微信，拉您进知识星球年度陪伴与答疑群——不限量回复您的各种问题，另有群内分享。 > **AI 加持**：51学通信知识星球已作为 skill 接入 WorkBuddy，使用 deepseek-4-flash 在海量星球帖子中精准找贴、找视频、找 FAQ 和案例，做总结、找文档和 PPT 等场景全覆盖。